Директор SEC по финансам корпорации Уильям Хинман впервые сообщил, что регулятор разработал новое руководство по криптокенам в ноябре прошлого года, а другие члены агентства, в том числе глава FinHub Валери Щепаник и комиссар Хестер Пирс, неоднократно заявляли, что сотрудники SEC работают над документом. В ноябре Хинман сказал, что руководство «простым английским» поможет эмитентам токенов легко определить, будет ли их криптовалюта рассматриваться как предложение по обеспечению безопасности. Руководство включает в себя примеры сетей и токенов, которые подпадают под действие законов о ценных бумагах, а также проект, который этого не делает. DLT Framework Сама структура описывает ряд факторов, которые эмитенты токенов должны учитывать, прежде чем оценивать, соответствуют ли их предложения ценным бумагам. В руководстве подчеркивается «зависимость от усилий других», разумное ожидание прибыли, насколько развита сеть, каковы могут быть случаи использования токенов, существует ли корреляция между покупной ценой токена и его рыночной ценой и множество других факторов. Критерии для оценки токена в качестве ценной бумаги включают в себя: «Сеть распределенной бухгалтерской книги и цифровой актив полностью разработаны и работают» (имеется в виду, что отдельные лица могут немедленно использовать токен); Маркер сфокусирован на конкретном случае использования, а не на спекуляции; «Перспективы оценки» в значении токена ограничены; Если счет выставлен как валюта, токен фактически действует как накопитель стоимости. Несмотря на то, что это руководство издавна поступало и обеспечивает некоторую юридическую ясность для эмитентов токенов, оно не является юридически обязательным документом, и его следует рассматривать скорее как руководство. В прошлом Пирс говорил, что выпущенное персоналом руководство не имеет такого веса, как руководство, выпущенное Комиссарами. Выступая в марте в Нью-Йоркском университете, Пирс объяснил: «Теперь руководство персонала - это руководство персонала. Комиссия в любом случае может предпринять меры по обеспечению соблюдения, но руководство персонала имеет небольшой вес, но я хотел бы сделать что-то более формальное на уровне Комиссии, чтобы у людей было немного больше уверенности ». Оставшиеся вопросы В то время как в руководстве обсуждаются классификации ценных бумаг, другие вопросы остаются без ответа. В частности, SEC еще не прояснил идею о хранении для брокеров-дилеров, имеющих криптовалюты. Ключевой вопрос, связанный с хранением, связан с тем фактом, что, хотя брокеры-дилеры могут легко проверить, что криптовалюты в любом конкретном кошельке принадлежат им, труднее доказать, что никто другой не имеет доступа к холдингу. Щепаник сказал во время дискуссии на саммите DC Blockchain в марте, что эти фирмы «должны показать, что у них есть владение и контроль, и это может быть трудно продемонстрировать с помощью цифрового актива». «Цифровым активом… управляет тот, кто обладает закрытым ключом, и трудно доказать, что он отрицательный», - пояснила она. Также в среду, SEC выпустила свое первое в мире письмо, в котором ничего не говорится о продвижении продаж токенов стартапа ( полная история здесь ).